Обръща ли се най-накрая вълната към необичаните акции в Обединеното кралство?

Никой не ни харесва, не ни интересува, както гласи рефренът на почитателите на футболния клуб Millwall. За акциите в Обединеното кралство това мнение може да е една от най-големите точки за продажба.

Да се ​​каже, че фондовият пазар в Обединеното кралство е изпаднал в недружелюбност през последните години, е малко подценяване. В този миг наподобява много беззащитен. Но някои смели твърдоглавци задават въпроса още един път с възприятие: време ли е да купим акции на Обединеното кралство?

Небето знае, че сме били тук и преди, както постоянните читатели ще потвърдят, и всякога, когато тези зелени издънки изсъхват надалеч. Акциите в Обединеното кралство са отишли ​​в най-хубавата част от нищото от години, до момента в който пазарът в Съединени американски щати се повиши нагоре и засмука всички най-лъскави нови разгласи. И въпреки всичко, степента, до която пазарите в Обединеното кралство се намират на студено, може да подскаже, в случай че ме извините за този най-политически претрупан текст на песента, че нещата могат единствено да се подобрят.

Данни от Службата за национални въпроси на Обединеното кралство Статистика, оповестена по-рано този месец, сподели, че пенсионните фондове и застрахователите в Обединеното кралство са понижили до мозъка на костите си притежанията си от локални акции. През 1997 година те държаха общо 45,7% от котираните в Обединеното кралство акции, сподели ONS. До края на предходната година това спадна до 4,2 %, най-ниското в историята. Част от това се дължи на промени в регулацията на пенсионните фондове, отбелязва ONS, само че както също по този начин изсъхнало показва, някои се дължат на вложителите, които „ чакат по-доходоносна възвръщаемост на задгранични акции “.

Barclays разказва изместване от активите на Обединеното кралство, което в този момент работи без спиране от 2016 година (не мога да си показва защо) като „ изселване “. Отвъдморските вложители са най-големите притежатели на акции в Обединеното кралство, отбелязва ONS, само че тяхната част от пазара - в този момент към 58 % - едвам се е помръднала от средата на 2010 година По думите на Barclays, „ собствеността остава в меланхолия с големи изходящи потоци и дребен интерес от страна на световните вложители “.

Както педантите не се уморяват да показват, всеки продавач на дял се нуждае от покупател. Няма такова нещо като ликвидация. В най-тесен смисъл това несъмнено е правилно. Но е мъчно да се спори, че акциите в Обединеното кралство са най-горещите билети, които би трябвало да се купуват в града, или че цените и затова капиталовите вероятности не дават отговор на търсенето. Всъщност най-големите купувачи на акции в английски компании са ... Компании от Обединеното кралство, които натрупаха личния си висящ капитал посредством назад изкупуване на акции. В това няма нищо неприятно единствено по себе си, само че още веднъж, това не е най-силната визитна картичка за мениджъри на фондове, които търсят сочни благоприятни условия. Нищо чудно, че търсят другаде.

И въпреки всичко Barclays счита, че Обединеното кралство наподобява „ привлекателно “ посредством композиция от евентуална уязвимост на стерлинга – богатство за тази огромна част от FTSE 100, която получава доходи от чужбина – великодушни дивиденти и концепцията, че „ доста неприятни вести наподобява са заложени в цената “.

Саймън Гергел, основен капиталов шеф за английските акции в Allianz Global Investors, също не се отхвърля. „ Най-тъмно е преди зазоряване “, сподели той на брифинг предишния месец. Всъщност той вижда неналичието на другари на пазара като преимущество.

„ Фондовият пазар в Обединеното кралство е набор от богати благоприятни условия след големи приключвания на средства и голям пререйтинг “, сподели той. Сега „ всеки, който искаше да продава, продаде. Няма към този момент кой да продава, в действителност. Почти. “

Някои неща са евтини с причина, само че има мотиви за оптимизъм. Едната е политиката. Обикновено на този стадий от изборния цикъл анализите стартират да идват от банки и капиталови медиатори, предупреждавайки за идна уязвимост на пазара, защото мениджърите на фондове правят оценка политическата „ неустановеност “ - това е най-нестабилният термин. Сега обаче, с общите избори в Обединеното кралство следващата година, политическите нерви се виждат заради неналичието им. Мързеливият мотив, че лейбъристките държавни управления са неприятни за английските акции или облигации, е по-скоро подкопан от скорошния спомен на вложителите за администрацията на Лиз Тръс. Повечето мениджъри на фондове подценяват капацитета за сериозна неустойчивост при идващите избори и във всеки случай политиката на Съединени американски щати и Европа явно не е по-малко безредна. „ Обединеното кралство ми наподобява като несъмнено леговище “, сподели Гергел.

Pictet също предишния месец направи първата си инвестиция в частен капитал в Обединеното кралство — £ 50 милиона инжекция в компанията за ръководство на уреди Pareto. „ Ние подценяваме краткосрочните политически и стопански настроения – това не е потребно “, сподели ръководителят на директния частен капитал на швейцарския управител на активи Едмънд Бъкли, добавяйки, че има „ боен сандък “ от £200 милиона, които да влага в английски компании в близкото бъдеще.

Друго позитивно е, че, несъмнено, стопанската система на Обединеното кралство може да е много сива и засегната. Но към този момент не е в явно по-лошо положение от другите огромни стопански системи в Европа. И с към 60 % от приходите на борсовите компании в Обединеното кралство идват от чужбина, залогът за Обединеното кралство е по-скоро залог за световния напредък, в сравнение с за самата стопанска система на Обединеното кралство. Това, несъмнено, може да има противоположен резултат. Ако огромните централни банки, изключително в Съединени американски щати, са прекалили с повишението на лихвените проценти, тогава мрачна криза може да е тъкмо зад ъгъла, тъкмо както вложителите като цяло се обърнаха към оптимистична религия в меко приземяване. Много вложители към момента избират да заобикалят да купуват английски през 2024 година UBS Wealth Management, да вземем за пример, сложи Обединеното кралство в своята „ минимум желана “ група за годината.

Все отново към този момент борсовите компании в Обединеното кралство са по-фокусирани върху външни шокове, в сравнение с върху непредизвикани вътрешни неточности. Това се усеща като прогрес.